境外中國游客為了購買更舒適的馬桶刷曝銀聯(lián)卡的事件表明，舊常態(tài)下的產(chǎn)能過剩是因為在舊生產(chǎn)條件下的需求被滿足之后無法再跟上新需求的變化而導致。真實情況并不是真的供給已經(jīng)過剩，而是新的需求并沒有得到滿足，這本身就是一種錯配。面對這種情況我們才提出新常態(tài)下去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、補短板和降成本，同時供給時必須運用新的手段和金融支持，供給側改革本就和互聯(lián)網(wǎng)金融存在天然的聯(lián)系，互聯(lián)網(wǎng)金融可以起到促進供給側改革的作用。

首先，互聯(lián)網(wǎng)金融是供給側結構性改革的重要內(nèi)容。

中小企業(yè)融資難、融資貴是至今沒辦法破解的世界性難題，但是有辦法緩解。通過互聯(lián)網(wǎng)金融可以提供新的供給途徑、新的渠道、新的產(chǎn)品、新的制度設計。由于國家在經(jīng)濟社會發(fā)展過程中發(fā)生了結構性的需求變化，現(xiàn)在老百姓對于資金主要需求已變更為如何保值增值，面對巨量的金融需求傳統(tǒng)金融機構并沒有適時的匹配新的金融供給，這時互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新帶來了便捷的投資理財產(chǎn)品和金融渠道提供給老百姓，例如余額寶等產(chǎn)品創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融就是結構性改革實際的踐行者。

中小企業(yè)融資難，原因在于中小企業(yè)的信用體系不健全，融資渠道有限，企業(yè)主誠信意識不夠，同時企業(yè)的管理比較落后，企業(yè)的資產(chǎn)缺乏配置抵押擔保等。現(xiàn)在在新的技術條件的支持下，有可能緩解問題或增加破解手段。比如誠信問題，在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的背景下，大數(shù)據(jù)征信的出現(xiàn)使得誠信問題有了新的解決方法;我們建設的多層次資本市場，尤其是以眾籌作為新的多層次資本市場的底部，使得融資渠道得以改善;對于企業(yè)管理，在全面互聯(lián)網(wǎng)化之后，賬本管理等等都有一系列的新的技術支持，例如金蝶、用友軟件、挖財?shù)瓤梢詭椭∑髽I(yè)主記帳，從而破解了中小企業(yè)過去沒有辦法形成完整帳簿的問題;還有抵押品信貸模式，，通過大數(shù)據(jù)風控，跟蹤實時動態(tài)了解其信用狀況，信貸不再需要抵押品。

過于曾經(jīng)以小貸公司、擔保公司為主的民間金融作為破解方式，結果只能說明國家政策的出發(fā)點很好，但最后沒能解決問題，其根本在于缺乏技術手段的支撐。這些年我主要倡導用技術手段促進法律政策落地和市場的透明度彈性的實現(xiàn)，都需要用技術手段來促進、破解一系列的結構性問題。

全球化的互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)在已被污名化，現(xiàn)在出了E租寶事件，一些地方政府不敢談互聯(lián)網(wǎng)金融，其實大可不必。對于無論是互聯(lián)網(wǎng)金融還是金融互聯(lián)網(wǎng)，無論是金融科技還是科技金融，其實都是一個時代正在催生一種新的金融服務形式，一個新的時代下產(chǎn)生的新的金融標志，只不過我認為到目前為止，最佳的表述還是互聯(lián)網(wǎng)金融。過去叫金融互聯(lián)網(wǎng)是指金融機構采用互聯(lián)網(wǎng)的工具和方法，但金融的本質沒有改變，只是用這些工具來促進發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)金融是指在互聯(lián)網(wǎng)時代下建設一種新金融，用技術手段來改變金融?？萍冀鹑诓⒉皇怯媒鹑趤碇С挚萍迹怯每萍嘉溲b金融，但并沒有準確表達當下這個時代最核心的特點：互聯(lián)網(wǎng)新技術推動金融的變化，金融科技更是如此。20年前美國就提出了金融科技，用一些技術手段支持金融發(fā)展，我們到美國做交流時發(fā)現(xiàn)美國找不到一個合適詞的和我們對應，然后迫不得已用20年前的這個詞跟我們來重新對接。2013在美國的時候，美國人說，你們中國人弄的這些，我們居然不知道怎么和你們對話!現(xiàn)在用金融科技和我們對話，其實還是比我們低一個層次。

互聯(lián)網(wǎng)金融是跨界融合，特別是到了深度融合階段出現(xiàn)的一個新鮮事物。原來叫互聯(lián)網(wǎng)金融的時候，和金融互聯(lián)網(wǎng)處于不同階段的事物，互聯(lián)網(wǎng)和金融為什么能融合，有三個原因：

一、互聯(lián)網(wǎng)和金融的產(chǎn)品的數(shù)字化，特別是貨幣數(shù)字化。

二、跨時間和跨空間的特點。在金融的設計上和互聯(lián)網(wǎng)的設計上是共同且暗合的。

三、一系列契約的組合。金融是一系列的合約組合，只是合約性質有時不一樣，但不管性質是否一樣，它是一個閥鎖，把不同的主體鏈接起來的方式是一致的，所以能夠內(nèi)在的契合，從而形成一個新生事物。其新特點是去中心化，使資源配置效率更高且更優(yōu)。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中，互聯(lián)網(wǎng)金融怎樣提供新的服務和新的供給，有一個特點是供給創(chuàng)造需求，不僅是需求需要新的供給來滿足。

在互聯(lián)網(wǎng)信息技術發(fā)展過程中，過去我們看到的是技術要滿足原來舊的需求，但是進入互聯(lián)網(wǎng)2.0之后，供給、驅動和創(chuàng)新產(chǎn)生新的需求，供給創(chuàng)造了需求，于是產(chǎn)生了P2P、眾籌等新的模式。中國金融結構造成互聯(lián)網(wǎng)金融從沒有牌照，發(fā)展到在互聯(lián)網(wǎng)2.0時代的突破——民間金融與移動互聯(lián)網(wǎng)相結合，同時這個時間點中國提出了互聯(lián)網(wǎng)+行動計劃?；ヂ?lián)網(wǎng)從1.0時代到2.0時代就是一個滲透的過程，從2.0到3.0則是溢出的過程。起初技術產(chǎn)生影響，從而造成社會影響產(chǎn)業(yè)，最終影響到老百姓生活的過程，這就是互聯(lián)網(wǎng)+金融和金融+互聯(lián)網(wǎng)不同的結果。

金融+互聯(lián)網(wǎng)是用技術手段提高金融的效率，但是互聯(lián)網(wǎng)+金融是要在互聯(lián)網(wǎng)的基礎設施、互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境、互聯(lián)網(wǎng)資源下創(chuàng)造新的金融，所以新金融與移動金融、綠色金融、普惠金融、智慧金融、共享金融、法治金融等會出現(xiàn)截然不同的特征。未來的技術支持，環(huán)境變化會產(chǎn)生新的金融形勢，就是為什么不斷有新的名詞出現(xiàn)的原因。

金融科技和中國的互聯(lián)網(wǎng)金融能否形成全球性的相互呼應和匹配，大家可以看到，美國主要是技術市場，而中國是應用市場，由于中國有巨大的消費人口，所以創(chuàng)新的技術要找到中國應用才能形成一個大的市場。

互聯(lián)網(wǎng)金融是全球化的事物，不是簡單的中國化，很多人說中國有互聯(lián)網(wǎng)金融，而為什么美國沒有，其實美國早在互聯(lián)網(wǎng)條件下通過創(chuàng)新，找到了新的金融，只不過沒有中國這么大的產(chǎn)業(yè)，因為中國應用人口多，過去成就的領域多，用互聯(lián)網(wǎng)技術來打造的市場更大。

從過去的利差模式到傭金模式，從資本金約束到資產(chǎn)流動的資產(chǎn)證券化，從債權營利模式到股權營利模式搞投貸聯(lián)動，線下到線上的獲客模式，從實物擔保到大數(shù)據(jù)風控，從過去同質化競爭到聯(lián)盟，由于結構技術已經(jīng)發(fā)生了變化，支持大家在這方面共享。

中國供給側結構性改革很重要的點是由于我們的制度框架有問題，怎樣消除二元金融結構，創(chuàng)新的制度如何跟上?我們提出柔性監(jiān)管、軟法治理。雖然這種辦法還有待進一步探討，但是西方人提出的金融沙盒或砂箱的方式也差不多，并不一定人家方式的比我們的更成熟。在進行結構性改革時，制度框架的完善和制度設計的創(chuàng)新是非常重要的內(nèi)容。

借助互聯(lián)網(wǎng)金融，我們做了一些國家治理現(xiàn)代化的試驗，我覺得具有重大的里程碑意義。特別是在指導意見出臺之后，從去年7月到今年，一個又一個的文件使我們中國的制度框架已經(jīng)基本成型，而且走在世界最前列。因此我認為互聯(lián)網(wǎng)金融應當成為中國國家治理現(xiàn)代化的天，其經(jīng)驗模式也許可以移植到整個國家，從而幫助我們國家實現(xiàn)全面的治理現(xiàn)代化。

互聯(lián)網(wǎng)金融如何助力實現(xiàn)其他領域的“三去一補一降”?

互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新基于這些新的基礎設施，新的技術手段，會帶來一系列的金融方法和整個生態(tài)環(huán)境的巨大變化。

很多人把互聯(lián)網(wǎng)僅僅當做工具、渠道或者一個平臺，這都是對互聯(lián)網(wǎng)的理解遠遠不夠的思考方式?，F(xiàn)在是一個新世界，互聯(lián)網(wǎng)既是基礎設施也是生存條件、環(huán)境、資源等，需要我們在這個大的環(huán)境下把互聯(lián)網(wǎng)金融和其他各種產(chǎn)業(yè)緊密鏈接起來，共同協(xié)作。特別要運用基于大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能等來構建中小企業(yè)的壽命周期在各個層面的問題，而不是融資就是融資，以及企業(yè)管理都可以在大數(shù)據(jù)環(huán)境下進行優(yōu)化。

比如大數(shù)據(jù)助力征信、風控和營銷一體化，我提出互聯(lián)網(wǎng)條件下要有一體化構建的思維，因為基礎設施都連在一起，所以大數(shù)據(jù)金融在征信、風控和營銷條件下才能發(fā)揮更大的價值。另外可以幫助我們降低成本，特別是有了移動支付后，不僅移動了資金，還沉淀了數(shù)據(jù)，從而使實時動態(tài)的需求能夠得以呈現(xiàn)并進行匹配。有了這些手段就可以實現(xiàn)精準化、定制化生產(chǎn)。以前因為沒有這個技術條件，我們想精準化服務也沒有辦法實現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)有一種場景發(fā)現(xiàn)和場景嵌入的功能，就是定位系統(tǒng)。它可以幫助我們實現(xiàn)，知道用戶在哪里，需求是什么，什么場景下需要金融的支持，從而達到隨風潛入夜，潤物細無聲的嵌入式服務，而不是讓我們排幾個小時的隊去等待。如果有這種金融服務，對我們的效率是極大的提高，從而降低成本，自然可以實現(xiàn)。再就是去庫存，現(xiàn)在有了去產(chǎn)能和去庫存，有了互聯(lián)網(wǎng)的技術，可以發(fā)現(xiàn)需求在哪里，從而提高供給。

前年在經(jīng)濟體改會上我提到互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的新指標可以幫助我們減少貨物的運行，讓數(shù)據(jù)多跑路，讓貨物少跑路，從而提供了效能。例如現(xiàn)在很多企業(yè)不需要庫存，小米手機直接把生產(chǎn)廠商的貨運到用戶手中，中間不需要零售店也不需要批發(fā)店，這就是大數(shù)據(jù)的精準匹配，匹配才是當前結構性改革需要實現(xiàn)的一個最根本的結果。我們很多是資源錯配，所以才出現(xiàn)結構性的扭曲，現(xiàn)在通過大數(shù)據(jù)可以精準匹配，去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存得以實現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)+金融助力供給側結構改革的方向，反映到最底層的根本動力是技術創(chuàng)新。這是一個硬殼，必須基于技術創(chuàng)新驅動整個金融和產(chǎn)業(yè)、社會的發(fā)展，在技術創(chuàng)新的普惠化條件下，技術RCT普惠導致數(shù)字化服務普惠。

現(xiàn)在我們必須堅持解放思想，跟上科技進步的腳步。當下很多人身體進入了21世紀，但是頭腦還停留在20世紀，這是很可怕的一件事，雖然他描述的都是真的、正確的，但是已經(jīng)過時了，供給側改革根本的就是要用民生需求得以滿足和價值化。

現(xiàn)在很多需求已經(jīng)出現(xiàn)，但是沒人提供服務，因為新的供給創(chuàng)造了新的需求，也沒有價值化，這是供給側結構性改革面臨更深層的問題，我們看不到舊的結構中供給的不足。

如何實現(xiàn)供給與需求在變化中的適應性、靈活性，這就需要一種技術手段以便能夠更好的實現(xiàn)資源匹配，真正把市場化、效能最大化。用技術手段，讓它增加信息透明度和匹配精準度才能實現(xiàn)。

過去的市場化總是出現(xiàn)市場失靈，是因為沒有大數(shù)據(jù)的支持，現(xiàn)在有了大數(shù)據(jù)的支持，市場失靈可以進行逆周期的干預和調(diào)整，增加的第三只手就是柔性之手——數(shù)據(jù)的柔性之手。過去市場無形之手和政府有形之手，現(xiàn)在增加柔性之手，很多領域出現(xiàn)了柔性制造、柔性設計，提高了對市場和政府過去一放就亂、一管就死解決出路的可能性。

要實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融助力供給側結構性改革，我認為制度框架的保障依然還存在很多問題，雖然現(xiàn)在設計了互聯(lián)網(wǎng)金融一整套的制度框架，但是最核心的兩個點沒有解決：

一、數(shù)據(jù)權益沒有確權。出現(xiàn)現(xiàn)在每個人沒安全感，數(shù)據(jù)被別人隨時隨地偷走。

二、我們國家的法治化沒有真正的實現(xiàn)有法必依。我們立了很多法，沒有落到實處，法律空轉的情況非常嚴重，很多問題不是沒有法律，而是因為很多法律沒有被用起來，沒有被激活，要實現(xiàn)這樣的制度框架，更需要的是能夠讓這些制度發(fā)揮效能，供給側結構性改革就能實現(xiàn)。

作者：黃震